Nuestros proyectos valen 100.000€
Posted on 11. Jun, 2008 by Jordi Bufí
in neurotic
Ahora que he conseguido llamar tu atención me gustaría que me echaras un mano: estamos creando un plan de empresa para conseguir financiación para a un nuevo proyecto que va a requerir gran parte de nuestro esfuerzo (y unos cuantos trabajadores detrás) y necesitamos valorar con algo de criterio nuestros proyectos para determinar el valor de estos como la aportación a la empresa.
Los proyectos
Antes de entrar en valoraciones me gustaría presentare los proyectos en los que nos centraremos en cuanto a la valoración:
- Neuroticweb - nuestra web corporativa
- Marujeo - el primer blog en español sobre prensa del corazón
- Buscatuning - directorio y blog sobre preparaciones de coches
Tenemos muchos más proyectos propios ya que llevamos casi cuatro años experimentando en la red, algunos están por lanzar, otros esperan una nueva oportunidad para volver al Olimpo y otros funcionan pero no nos dan tanto rendimiento (Reporteras Fashion, Drifting, Portal Nissan...). De todos modos queremos centrarnos en nuestro tres proyectos más exitosos.
Los criterios
La parte más peliaguda... ya hablé hace poco sobre la valoración oficial de una página web y surgieron temas interesantes aunque no se pudo sacar mucho en claro. Además si tienes que defender una valoración ante una entidad poco técnica lo mejor es simplificar el tema así que podríamos quedarnos con los TOP3 factores: ingresos generados, valor del propio dominio y valor de la web (tecnología creada más contenidos). Es decir, podemos establecer el precio de un proyecto calculando cuanto costaría replicar el sistema más los ingresos que este proyecto ha generado durante, por ejemplo, un año.
Sé que son pocos criterios y quizás no son los más significativos pero creo que son los que mejor va a entender alguien que no está muy metido en el tema. Además, para eso estás leyendo... para ayudarme después en los comentarios :-)
La valoración
Una primera aproximación a la hora de valorar un proyecto es, como comenta Sergio Blanco aplicar un multiplicador a los beneficios generados por este (Sergio propone multiplicar los beneficios anuales por diez). En el caso de nuestros tres proyectos y tomando los datos de nuestro último trimestre estaríamos hablando de una valoración aproximada de 200.000€ pero, sinceramente, me parece exagerado tomar 10 años así que si tenemos en cuenta 3 años estaríamos hablando de 60.000€. ¿Cuantos crees que se tendrían que tener en cuenta?
En cuanto a la valoración de dominios Carlos Blanco nos da una buena lista de factores a tener en cuenta. ¿En que situación nos encontramos? Marujeo.com es probablemente nuestro mejor dominio, muy bueno dentro de su temática (seguramente el mejor), que cuenta con un buen posicionamiento con una long tail considerable (más de 44.000 frases de búsquedas diferentes en un mes) y unos cinco años de antigüedad. También es nuestro blog más mediático con varias apariciones en la tele y en la prensa. En el último mes ha tenido 249.000 visitas y 461.000 páginas vistas.
En Neuroticweb.com tenemos 25.000 visitas mensuales y 57.000 páginas vistas. No es mucho pero es un volumen importante para una web corporativa y lo más importante es que se consigue una media de 20 peticiones de presupuesto mensuales, presupuestos que si fuéramos mejores vendiendo o tuviéramos una mayor capacidad operativa podríamos aprovechar mejor :) Además sale en las primeras posiciones para las búsquedas de diseño web barcelona, programación web, disseny web, disseny web barcelona sin haber realizado un trabajo exhaustivo de SEO.
De Buscatuning.com destaca su antigüedad (casi 6 años) con 88.000 visitas y 181.000 páginas vistas en los últimos 30 días, con 22.000 frases de búsqueda diferentes.
Teniendo en cuenta estas cifras podemos valorar los dominios en 10.000€
Finalmente valoramos la réplica de estas tres páginas web (diseño, programación y contenido) en 35.000€. Lo más valioso de Neuroticweb.com es tanto el diseño como la programación (tiene varios recursos de programación para webmasters) mientras que tanto en Marujeo.com como en Buscatuning.com tiene más valor todo el contenido añadido.
En total serían 105.000€, uno poquito más de lo que he puesto en el título pero no voy a quejarme por eso. Ahora habría que tener en cuenta el resto de factores que afectan a la valoración de un proyecto web (trayectoria, sector, potencial de crecimiento...) pero creo que ya sería rizar el rizo.
Aporta tu granito de arena
Si has llegado hasta aquí no me gustaría que te fueras sin más, no es justo que yo desnude a Neurotic y tu seas un simple voyeur así que te pido que nos ayudes con estas valoraciones, a ver si entre todos encontramos una valoración de nuestros proyectos razonable (si es que crees que me he pasado o me he quedado corto).
Gracias de antemano por tu ayuda :)
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Comentarios recientes
- aiki no responde ni Dios??!!!
hace 8 horas 39 mins - demasiado recursivo tu post
hace 21 horas 19 mins - Mi problema es el siguiente:
hace 1 día 10 horas - dfdsfsdfsdfsdfsdfdsf
hace 1 día 19 horas - Yo quiero hacer lo mismo!
hace 1 día 19 horas - like
hace 1 día 19 horas - http://www.facebook.com/pages
hace 1 día 19 horas - ayudenme ai un tipo k a cada
hace 1 día 22 horas - Espero respuesta
hace 1 día 22 horas - Hola Jordi
Desde el día de la
hace 1 día 22 horas
Comentarios
Supongo que la mayor clave para saber cuanto vale algo es venderlo :P De todos modos por el precio que has puesto por Marujeo yo no lo vendería, por poner un ejemplo.
Ahh, has puesto poca cosa de neuroticweb.com. Las herramientas que comentas que son las que más visitas generan son las de los bordes redondeados, las de las columnas con background hasta abajo en css y las de los sitemaps de google (esta tiene hasta un enlace en google).
Y luego está el tema que sí has comentado del posicionamiento de las tres webs, que últimamente no hemos tenido mucho tiempo a mejorarlo ya que hemos estado muy ocupados con proyectos de clientes y a los nuestros no les hemos dedicado el tiempo que se merecen.
El otro día le preguntaba a Carlos cuáles son los proyectos de Neurotic. Me remitió a vuestra web.
Ahora sí que me hecho una idea de en qué proyectos estáis metidos... y me hago una idea de cuánto trabajo nos falta por recorrer a Brandea (ojo... acabamos de empezar... ;) )
Yo no te puedo ayudar en la valoración de tus empresas... pero si que te puedo ayudar en el plan de empresa. He hecho y revisado ya varios.
Si queréis, ya sabéis. Entre compis.
Salut!
JOrdi
Gracias Jordi... y no te preocupes que habéis empezado con mucha fuerza :)
No tengo mucha idea sobre dominios pero, ¿no son 10.000€ demasiado?
Por cierto, la web de Neurotic en el terreno de las webs corporativas es de lo mejor que he visto. ¡Felicidades!
Hola Luis, creo que lo más importante de los dominios que tenemos no es sólo el dominio en sí sino su posicionamiento en buscadores.
Sí, además de las visitas que ya tiene... porque eso si compras el dominio también te las llevas de paso :)
Es dificil de evaluar y más dificil vender tus cifras a los inversores :)
Yo no invertiría en proyectos que no supiera que voy a recuperar la inversión en 2 o 3 años.
Así que 60000 € me parecería una cifra adecuada.
Ahora bien, depende de si el proyhecto está en pleno crecimiento o éste ya se ha normalizado. Tu proyecto vale tanto, y si mes a mes tienes las mismas cifras, puedes valorarlo a dos o tres años vista, pero si vas creciendo mes a mes, quizás deberías de esperar a llegar a tu límite o incrementar el precio acorde a las expectativas que tengas.
Un saludete
P.D. me gusta este theme xD
Carlos y Jordi, gracias por las explicaciones. Seguramente tendréis razón...
Jordi, lo que preguntas es bastante complicado de responder. No obstante, intentaré darte mi opinión al respecto.
Antes de empezar una refloxión: no me ha quedado muy claro la finalidad de la valoración. Por lo que comentas queréis empezar un nuevo proyecto y queréis valorar la aportación de la compañía. Esto tiene sentido si pensáis hacer una ampliación de capital en la compañía para dar entrada a un socio. No obstante, igual debéis valorar la posibilidad de dar entrada al socio sólo en el nuevo proyecto, que quizá sea lo que a él le interese, y no le interese el resto de temas. Incluso en este caso, vuestra idea y vuestra capacidad demostrada de ejecución tiene un valor, que es mayor cuanto más avanzado esté el proyecto.
Pasando al tema de valoración de vuestra empresa, yo distinguiría dos valoraciones. Sobre esto se escriben libros, por lo que lo que voy a decir es una opinión y muy genérica.
1. Valoración de liquidación: sería el valor de vuestra empresa si quisiérais cerrarla: lo que os darían por vuestros activos que son principalmente los dominios y los desarrollos que tenéis. Aunque esta valoración es interesante conocerla, creo que es más importante la siguiente: lo que vale la empresa funcionando. El valor de los desarrollos y los dominios debería ser un mínimo ya que no querrás venderlos salvo que pienses que no vas a poder generar con ellos más que su valor.
2. Valoración de "lo que puede generar": cuando esperas que la empresa siga funcionando y tenga éxito, su valor es el resultado financiero que esperas obtener de la misma traído al momento actual (descontando el valor temporal del dinero). Para ello sería necesario hacer unas proyecciones de lo que esperáis que la compañía genere en el futuro y luego sumar todos los resultados (quitando las inversiones necesarias para conseguirlos). Como no es lo mismo 1.000€ hoy que dentro de 3 años hay que aplicar un factor de descuento. Aquí los parámetros fundamentales son los beneficios que esperas generar a futuro, las inversiones que esperas tener y el tipo de interés al cual descuentas (nosotros para proyectos de nueva creación usamos tasas bastante elevadas en el entorno de los veintitantos por ciento).,
El método de multiplicar los resultados por un número (10) se usa con frecuencia como complemento al modo anterior y se llama valoración por comparables. Buscas un criterio objetivo por el que puedas comparar tu compañía con otras similares que ya estén valoras por un mercado (por ejemplo la bolsa o una compra). Luego se hace una regla de 3. Si una compañía en bolsa que hace algo parecido vale 100.000.000€ y sus resultados son 5.000.000€, si yo tengo unos resultados de 20.000€, mi valor será 20.000 x 100.000.000/5.000.000 = 20.000 x 20 (este es el multiplicador que te decían de 10). Normalmente las compañías tienen multiplicadores similares en distintos sectores, y si son de sectores de crecimiento tendrán multiplicadores más altos. ¿Por qué? porque se espera que en los próximos años en lugar de generar x generarás x' que crece muy rápidamente.
Para que pueda ser más específico, necesitaría mayor interactividad y más información. Si quieres mándame un e-mail y quedamos para discutirlo por teléfono.
@Alejandro gracias por tu mensaje. La valoración viene por la necesidad de "cuantificar" lo que ya hemos conseguido cara a especificarlo en un plan de empresa para empezar una nueva línea de negocio. De momento estamos hablando con Eurecan y queremos valorar nuestros proyectos actuales como "aportación" a la empresa. No sé si esto aún complica más las cosas... a veces creo que debería estudiar algo de "ADE" o sacarme un "MBA" :P
@Nacho gracias también por tu valoración :)
Ei Jordi.
Lo del MBA o similar... creo que es una opción seria para que te plantees. Yo te lo recomiendo.
La gente con perfil técnico que tiene un posgrado en dirección de empresas tienen un perfil muy interesante... puesto que unen la capacidad de organización mental y la capacidad de análisis técnico de las carreras técnicas (ingenierías, etc) con la capacidad de relación, de gestión de personas, de gestión de recursos de las carreras socio-económicas.
EL problema, como siempre, es el tiempo. PEro bueno, un MBA Part-time debería ser compatible con el trabajo... otra cosa es la familia... ya que cualquiera sacrifica las mañanas de los sábados para hacer los intensivos del curso... y más con tu hij@ de meses...
;)
Salut!
Jordi
La metodología para valorar una compañía es el Discounted Cash Flow o descuentos de flujos de caja. Básicamente, este métdo consiste en valorar las proyecciones de cuenta de resultados y balance de una empresa o negocio, y un valor terminal a partir de una fecha considerada.
Los métodos de múltiplos comparables tanto por transacciones similares (adquisicion de una compañía que hace lo mismo que la tuya) o por sociedades cotizadas en los mercados de valores (que hacen lo mismo que tu) son una simplificación del DCF, ya que estas considerando el DCF que hizo otro calculando los múltiplos sobre determinados conceptos financieros.
La gente muchas veces aplica múltiplos porque es una aproximación más rápida, el DCF es muy sensible a las variables e hipótesis de partida. Ojo con los multiplos, que en tu caso deberían llevar una corrección a la baja si estas comparandote con compañías mayores (descuento por tamaño + descuento por iliquidez en el caso de las cotizadas).
Ejemplo: ProSiebenSat.1 termina de comprar Lokalisten y han pagado €25 mm por un 60% de la compañía, lo que implica una valoración de la empresa de €41,67 mm. Hablamos de valor empresa, habría que deducir la deuda financiera neta (toda la deuda con coste) y tendriamos el valor del equity (acciones) para los vendedores.
Para afinar, tambien habría que considerar los costes de transacción (asesores financieros, legales y de negocio que hayan podido tener los vendedores) así como la estructura de la misma (pago contingente o earn out en función de la consecución/mantenimiento de determinados objetivos financieros y/o de negocio).
A falta de información financiera (ventas, ebitda, net result...) los ratios serían los siguientes:
€23.15/usuario
€0.035/impresion
€1.50/visita
Lokalisten tiene más de 1,8 millones de usuarios registrados, esta red social pertenece a las mayores del país. Según IVW estos usuarios trajeron a la red, 27,9 millones de visitas 1.200 millones de impresiones.
En caso de valorar compañías para entrar nuevos inversores, un ratio muy habitual suele ser la regla 1/5, por cada euro invertido por el emprendedor (equipos, capital sudor=horas trabajadas, cash...) el nuevo inversor pone 5.
Yo de te me compraria un libro de valoracion de empresas tecnologicas en euromoney o amazon, seguro que aprendes un montón.
Gracias por la información Anacot, verdaderamente esto de la valoración de empresas es todo un arte. ¿Aconsejas algún libro en concreto?
Financial Modelling for corporate finance. Autor RANJIT NAIK. Hay un apartado sobre valoracion de dotcoms.
¡Gracias de nuevo!
[...] que la confusión se debe a que a veces escribo alguna vacilada (tipo nuestros proyectos valen 100.000€) y en cambio, en la vida real, soy bastante sencillo. Quizás no es eso... quizás simplemente a [...]
Sigo por aquí, leyendo y leyendo (muchos post son muy interesantes).
Éste en concreto, es una de mis debilidades, la valoración de páginas web en funcionamiento.
Aquí va mi aportación a toro pasado, pero que siempre vendrá muy bien para el futuro.
Primero decir que la valoración de una página web no creo que deba hacerse igual que la valoración de una empresa tal cual, puesto que los activos son etéreos, esto es como valorar las marcas o los nombres comerciales sin tener en cuenta los stocks, propiedades, etc...
Los puntos para valorar un página web creo que son los siguientes:
- Nombre de dominio
- Motor de la página web
- Diseño único de la página
- Coste de clonación de la página web
- Coste de posicionamiento en buscadores y en internet
- Ingresos actuales de la página (anuales) por 2 ó 3 (en internet eso puede ser mucho tiempo).
- Un pequeño ajuste sobre la posibilidad de crecimiento
En la valoración de vuestra web, en el momento de este post, creo que quizás lo habéis sobrevalorado un poco, aunque no tengo datos suficientes para asegurarlo. Puede ser que a fecha del post, el mayor valor sería el posicionamiento, es decir, ¿cuanto habría que gastar para lograr un posicionamiento similar para conseguir las mismas visitas?.
Y claro, aquí juega mucho el papel del profesional que haga dicho posicionamiento y cómo lo valores. Un ejemplo, hace poco, un cliente estaba gastando una media de 1.000 euros en Adwords al mes y conseguia unos 6.000 clics con unos 6.000.000 de impresiones de sus anuncios. En 1 mes conseguimos pasar a un gasto de 650 euros, consiguiendo 10.000 clics con tan sólo 2.000.000 de impresiones de los anuncios.
Si valoramos de esta forma el conseguir 250.000 visitas mediante un sistema de Adwords los número serían que se puede valorar en 41.666 euros de una forma y en 16.250 euros de la otra. Con esto no quiero decir que la valoración del posicionamiento de una web haya que basarla en un cálculo de multiplicar lo que cuesta conseguir los clics con Adwords, ¡¡Dios me libre!!, quiero decir que al valorar las cosas hay que hacerlo desde el punto de vista de un sistema optimizado y profesional (que no tiene por que ser el más caro).
Un saludo.
J. Carlos
Enviado por J. Carlos (no verificado) el 30 de Abril, 2009 - 21:31
Prueba, porque parece que esto da un aviso de que no puede enviar emails, probaré con la opción sin marcar lo de enviar emails.
Un saludo.
J. Carlos
Gracias por tus aportaciones J. Carlos. Como bien dices lo de los 100.000€ lo puse más que nada para llamar la atención y que la gente se animara a participar ya que en ese momento necesitábamos una valoración de nuestros proyectos para el plan de empresa que estabamos redactando.
En cuanto al tema de los mails es un error que tengo que corregir desde hace tiempo (en casa de herrero...)
[...] casi un año afirmaba que nuestros proyectos valen 100.000€. Necesitaba una valoración de los mismos para incluirla en el plan de empresa que posteriormente [...]
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